Предустановленные диапазоны

Главное отличие предоставления ликвидности (LP) на DEX V2 и TONCO V3 — это возможность установки ценового диапазона

Доступные на TONCO пресеты

Поставщики ликвидности распределяют свои активы в определенном ценовом диапазоне. Они задают диапазон между самой высокой и самой низкой ценой, где их ликвидность будет использоваться.

TONCO предоставляет пресеты для выбора диапазона: Узкий, Обычный, Широкий и Полный. Полный диапазон имитирует поведение V2, позволяя поставщику ликвидности покрывать весь ценовой спектр.

Пресеты диапазонов

• Узкий (narrow) диапазон: от -5% до +10% от текущей цены.

• Обычный (common) диапазон: от -10% до +20% от текущей цены.

• Широкий (wide) диапазон: от -20% до +40% от текущей цены

Широкий (wide) или Узкий (narrow)?

Узкие диапазоны

• Высокая генерация комиссий: За счет концентрации ликвидности генерируется больше комиссий.

• Постоянный мониторинг: Требуют частого ребалансирования для поддержания позиции в активном диапазоне.

• Высокий риск непостоянной потери: Сильно подвержены резким движениям цены и IL (impermanent loss).

Широкие диапазоны

• Низкая генерация комиссий: Генерируют меньше комиссий, так как ликвидность распределена по широкому диапазону.

• Меньше ребалансирования: Требуют меньше ручного вмешательства.

• Снижение непостоянных потерь: Менее подвержены изменениям цены.

Какой ценовой диапазон выбрать?

Волатильные пары

К волатильным парам относится большинство пар, где токен проекта сочетается с TON или USDT.

Если вы концентрируете ликвидность в волатильной паре (например, TON/USDT), есть риск выхода вашей позиции за пределы диапазона. Если это произойдет, вам придется ребалансировать позицию. Ребалансирование сопровождается затратами на комиссии за своп, проскальзывание и газ.

Для концентрированной позиции в паре с низким объемом торгов маловероятно, что доход от комиссий превысит убытки от непостоянных убытков.

По этим двум причинам установка широкого диапазона, скорее всего, станет доминирующим выбором для пар с низким и средним объемом торгов.

Для пар с высоким объемом торгов (например, TON/USDT) можно рассмотреть более узкие диапазоны для максимизации прибыли. Под "высоким объемом" подразумевается уровень, при котором комиссии LP превышают издержки от непостоянных потерь и ребалансирования.

Стабильные пары

Эти пары включают активы со стабильными ценами относительно друг друга (например, USDT/AquaUSDT, TON/stTON).

Важно отметить, что стабильные пары практически устраняют риск непостоянных убытков. Конечно, если привязка нарушается, это совсем другая история.

Возможный сценарий:

У вас открыта позиция AquaUSD/USDT в цене 1$ с ренджом +- 0,1% (так как это стейблкоин и вы не переживаете за колебания)

Вдруг AquaUSD депегнулась до 0.98, вся позиция перетекла в токены AquaUSD

Вы видите большие объемы и решаете не ждать возвращения к 1$ и закрываешь текущую позицию — обменивате 50% AquaUSD в USDT и открываете новую на 0.98 с таким же ренджом +- 0,1%, чтобы собрать максимум торговых комиссий

Через некоторое время AquaUSD стабилизировались и снова вернулась на $1, вы переоткрываете позицию в цену $1

Одно перемещение снижает ликвидность позиции примерно на 1%, так как sqrt(0.98) ≈ 0.99. Таким образом, вам придется надеяться, что комиссии LP, собранные за один день, превысят 2% от депозита. В противном случае было бы выгоднее оставить исходную позицию неизменной.

Провайдеры ликвидности могут устанавливать узкие диапазоны, с отклонением цены всего на 0.1% от привязанной цены с каждой стороны (а возможно, и еще уже). Но бывают разные случаи, как описанный ваше. Для пар с низким объемом торгов может понадобиться немного более широкий диапазон, чтобы учитывать небольшие отклонения от привязки.