Значение ценовых диапазонов
На блокчейне TON поставщики ликвидности могут выбирать между двумя основными вариантами размещения своей ликвидности: пулы V2 (DeDust/STONfi) или пулы концентрированной ликвидности V3 (TONCO DEX)
Пулы V2
В пулах V2 активы размещаются в "полном диапазоне" от 0 до ∞, охватывая каждую возможную ценовую точку, по которой они могут быть проданы.
"Разместил и забыл": После депозита управление полностью автоматизировано.
Постоянное соотношение активов: Активы всегда сохраняют соотношение 50:50.
Единый APR: Все участники зарабатывают одинаковый APR.
Пулы V3 с "концентрированной ликвидностью"
TONCO DEX позволяет пользователям концентрировать ликвидность в определенных ценовых диапазонах.
Ценовой диапазон представляет собой окно цен, в котором сосредоточена ликвидность и совершаются сделки.
Настраиваемые диапазоны: Ликвидность можно предоставлять в определенных ценовых интервалах.
Динамическое соотношение активов: Соотношение активов меняется вместе с движением цены.
Активное управление: Позиции генерируют комиссии только если покрывают текущую цену, что требует активного управления.
Переменный APR: Чем уже диапазон, тем больше доля сгенерированных комиссий, но также выше риск непостоянной потери.
Как это работает?
Предположим, вы хотите предоставить ликвидность в пуле TON/USDT. Текущая цена TON составляет $6.87, и вы размещаете ликвидность в диапазоне $6.17–$7.65 в соотношении 50:50 (6.87 USDT + 1 TON).
Внесенная ликвидность будет использоваться только в этом диапазоне, и вы будете получать комиссии только в его пределах. Если цена выйдет за пределы диапазона, позиция остается открытой, но становится неактивной и не приносит комиссий, пока цена не вернется в диапазон.
Когда цена находится в пределах диапазона, соотношение токенов в вашей позиции меняется. Вы начали с 50:50, но это соотношение изменяется, пока не достигнет 100:0 на краях диапазона.
Вернемся к примеру: цена TON падает с $6.87 до $6.17, изменяя соотношение токенов с 50:50 до 100:0. В вашей позиции окажется чуть более 2 TON и 0 USDT (из-за изменения соотношения в процессе вы получите немного больше 2*x TON). Если цена продолжит падать, а вы не скорректируете позицию, вы полностью подвержены риску снижения цены TON и испытываете постоянную потерю.
То же самое происходит при росте цены, но в обратном направлении. Если цена TON вырастет до $7.65, вы окажетесь полностью в USDT и получите около $15 USDT в позиции (из-за изменения соотношения в процессе вы получите меньше 2*x USDT). Но если цена продолжит расти до $8, вы не получите дополнительных доходов, так как полностью находитесь в USDT.
Поэтому важно постоянно следить за ценами и активно управлять своей позицией.
Преимущества диапазонов
Меньше проскальзывания Размещение ликвидности в определенных диапазонах делает использование капитала более эффективным, так как ликвидность концентрируется в узких диапазонах по сравнению с бесконечным спектром в V2. Это приводит к уменьшению проскальзывания при торговле.
Повышенная доходность Узкий диапазон означает больше активов для торговли и меньше конкуренции в этом диапазоне, что позволяет собирать больше комиссий и, потенциально, получать более высокую доходность. Именно поэтому APR выше, чем в V2 DEX на TON.
Гибкое управление рисками LP могут более эффективно управлять своими рисками, устанавливая диапазоны, которые соответствуют их уровню толерантности к риску и видению рынка.
Last updated
