Хэджирование с EVAA (lending)
Вход в LP позиции, особенно в узком диапазоне, может быть высокорисковым. APR на TONCO может достигать трёхзначных значений (например, на паре TON/USDT), однако непостоянные потери могут сильно урезать вашу прибыль.
Хорошей опцией может быть хеджирование позиции для защиты вашего депозита.
Хеджированная LP-позиция от снижения цены предполагает использование дополнительных средств в качестве залога для заимствования волатильного актива (например TON), через протокол EVAA Finance.
Пример
У вас есть $15,000, и вы хотите открыть позицию в паре TON/USDT на TONCO DEX. Предположим, APR для пары TON/USDT составляет 100%, а Toncoin торгуется по 5 USDT.
Вы вкладываете 1,500 TON и 7,500 USDC в пул ликвидности на TONCO DEX, устанавливая диапазон между 4.5 и 5.5. Пока цена TON остаётся в этом диапазоне, вы зарабатываете на торговых комиссиях.
Вдруг, цена TON падает за пределы вашего диапазона до 4 USDT. В результате у вас остаётся ≈ 3,060 TON (соотношение меняется, и вы получаете чуть больше 2x TON) и 0 USDT. Теперь вы полностью подвержены рискам изменения цены TON и сталкиваетесь с permanent loss.
После продажи токенов, полученных за 30 дней предоставления ликвидности, ваша совокупная прибыль составляет 1,232 USDT (расчёт: 7,500 * 2 * 100% / 365 * 30). Вы решаете прекратить предоставление ликвидности.
Если вы продаёте 3,060 TON по 4 USDT и добавляете полученные средства к 1,232 USDT, ваши убытки составляют 1,528 USDT ((3,060 * 4 + 1,232) - 7,500 * 2) из-за непостоянных потерь.
Как видите, несмотря на трёхзначный APR на паре TON/USDT, вы всё равно можете понести чистый убыток
С хеджированием VS без хеджирования
• Без хэджирования
Если бы вы открыли оригинальную позицию без хеджирования ($15,000: 7,500 USDT + 1,500 TON), то получили бы ≈ 3,060 TON и 0 USDT. При решении зафиксировать убыток и вывести 3,060 TON вы получили бы:
3,060 * 4 = $12,240 (если цена TON упала до $4)
Торговые комиссии ($1,232 из приведённого выше примера)
Итого:
$12,240 + $1,232 = $13,472, что составляет убыток -10.18%
• С хеджированием через EVAA (снижение риска падения цены)
В хеджированном сценарии вы предоставляете 10,000 USDT, чтобы заимствовать волатильный актив (1,500 TON) через EVAA. После падения цены TON вы снимаете ≈ 2,040 TON. Вы продаёте 540 TON за $2,160 и возвращаете заёмные 1,500 TON. Также вы получаете назад залог $10,000 и $2,500 от начальной сделки TON-USDT по $5.
Итого:
$2,160 (от продажи 540 TON по $4)
$2,500 (от оставшихся TON, проданных по $5)
$10,000 (возвращённый залог)
Итого: $14,660 плюс:
Торговые комиссии ($1,232 из приведённого выше примера)
Чистый APR на EVAA (+6.92%, что составляет $58)
Итого:
$14,660 + $1,232 + $58 = $15,950, что составляет прибыль +6.4%
Таким образом, благодаря хеджированию вы полностью компенсировали убыток от падения цены TON и получили прибыль
Пошаговая стратегия хеджирования
Ниже приведена пошаговая стратегия хеджирования риска снижения цены TON
Существует симметричная стратегия для защиты прибыли в случае роста цены актива. Вместо заимствования TON вы можете купить его c рынка и заимствовать USDT под него
1. Предоставьте USDT в EVAA
Начните с предоставления $10,000 в USDT через EVAA. На 18 декабря вы будете получать APR более 9.4% на USDT.
2. Заимствуйте TON
С залогом $10,000 в USDT заимствуйте 1,500 TON (при цене 1 TON = 5 USDT). Вы будете платить APR за заём ≈ 2.4% на TON. Чистый APR на EVAA составит ≈ +6.9% (на 18 декабря).
3. Откройте LP-позицию на TONCO
Теперь у вас есть $5,000 в USDT плюс заёмные 1,500 TON.
Откройте LP-позицию на TONCO с $5,000 в USDT и 1,000 TON (стоимостью $5,000). Это увеличит общую стоимость вашей позиции до $10,000. После открытия позиции вы можете продать оставшиеся 500 TON, конвертировав их в $2,500 USDT.
Основной недостаток этой стратегии хеджирования заключается в её капиталоёмкости: для её реализации требуется достаточно средств, чтобы предоставить их в EVAA
Last updated
